3月9日當(dāng)周煤炭板塊下跌1.07%，跑贏滬深300指數(shù)（-1.37%）和上證綜合指數(shù)（-1.2%）（總股本加權(quán)平均法）。二季度亞太煉焦煤協(xié)議價可能較一季度225美元/噸繼續(xù)下跌至210美元甚至206美元/噸水平。國內(nèi)煤炭價格止跌跡象明顯，繼秦皇島港電煤價格上漲后，本周京唐港部分電煤價格上漲5元/噸。煤炭價格維持穩(wěn)定，行業(yè)風(fēng)險基本釋放。我們維持個股推薦，標(biāo)的：潞安環(huán)能、蘭花科創(chuàng)、陽泉煤業(yè)、山煤國際、中國神華、中煤能源。3月9日板塊重點21家公司2012年平均動態(tài)PE為13.08x、PB3.22x。

動力煤企穩(wěn)跡象明顯：繼前兩周秦皇島港個別動力煤價格反彈5元/噸，本周港口動力煤價格全線止跌，5500大卡動力煤價格780元/噸。秦皇島港口庫存快速下降60萬噸至760萬噸水平。煉焦煤、無煙煤價格繼續(xù)穩(wěn)定。

二季度亞太煉焦煤協(xié)議價繼續(xù)下跌、動力煤現(xiàn)貨價格下跌：Q1亞太煉焦煤協(xié)議價225美元/噸基礎(chǔ)上，Q2可能再次下降至210美元/噸。部分達(dá)成的價格甚至達(dá)206美元/噸。3月2日澳洲動力煤指數(shù)下跌5.48美元至111.07美元/噸；南非動力煤價格指數(shù)下跌1.39美元至104.94美元/噸；歐洲ARA三港市場動力煤價格下跌1.77美元/噸至97.83美元/噸。

近期重要報告回顧 3月份行業(yè)報告《公司最新動態(tài)跟蹤及投資價值分析》：基于當(dāng)前一些積極信號我們判斷，3月份煤炭價格將先觸底、后回升。4月份大秦線檢修之前，貿(mào)易商和電廠的采購加大將有助于提升港口煤價預(yù)期。我們持續(xù)推薦業(yè)績穩(wěn)定的個股：蘭花科創(chuàng)、潞安環(huán)能、陽泉煤業(yè)、山煤國際、中國神華、中煤能源。具備高送轉(zhuǎn)預(yù)期的永泰能源值得關(guān)注。